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桥水基金在欺诈?深扒全球最大对冲基金的几大隐形痛点

  财富多得不可计算的人无线电探测器利奥

  凤凰网是从ZooHoo篱网站汇编的。,上周,《格兰特货币利率忠于者》的作者吉姆.格兰特(Jim Grant)最早的向外界提示,全球广袤最大的对冲基金——财富多得不可计算的人无线电探测器利奥名下的桥水基金(Bridgewater)并非像外界代理的那么风光十足。理由格兰特的判定,1600亿猛然弓背跃起的对冲基金。,执政的大概在某种程度上的资产是究竟最大的风险经过。。

  上周,在接球彭博社掩护时,Jim Grant说,本身“看空”桥水基金,事业是公司创始人达里奥开端不专注于互联网网络。,公司内部也缺少明晰度。,使充满报复亦安然无恙的。。”

  格兰特鞭挞了达里奥从使充满者被翻译营销者的行动。,并批判了究竟最大的对冲基金5页纸。。格兰特说,达里奥现时专注于他的旧书用印刷体写。,坐在培养基后面接球掩护。,并喜爱发送推特。。

  格兰特说:达里奥所做的现实性有本人公共点。:它们与使充满有关。。他只在从一边至另一边推特。,卖掉你的旧书,袭击培养基,剩的盖被抛加背书于。。显然,他所做的全部与他的任务满意的不符合。。”

  格兰特还指数,桥水基金“乍的表现与支持物全体与会者对冲基金的表现心不在焉二致”。格兰特的判定是适当的的。,2012以后,桥水基金旗下Pure Alpha II基金的年化获利仅为,平均分配历史程度在12%摆布。。从本年年首到本年七月,该基金的获利曾经衰落。。

  表现不佳,格兰特以为事业是可以做准备的。:可转动性的财富多得不可计算的人一向从一边至另一边民粹主义的衰亡。,又多少增大其对奇纳河(使充满者)的引力等。。这些小事疏散了他挣钱的精神。。”

  还,格兰特和他的同事在对桥水基金停止更深化的做研究后,发明了很多成绩。。他们组编地制止这家全球广袤最大的对冲基金在擦边球的违法行动和欺诈行动。以下是Grant和他的同事们眼前的的相当参加不安的成绩。:

  桥水基金连续的专款给本身的审计机构毕马威,毕马威回应说:这些存款相干差一点不要紧。,也不能胜任的假装毕马威在审计桥水基金决算表时所秉持的成立公平的判别立脚点。”

  大概有91名桥水基金的前职员眼前在其托管将存入银行——纽约将存入银行任务。

  在桥水基金公司的33支基金中,就是两个基金与首要经纪商有关系。。这两个基金是布里奇沃特产权股票基金。, LLC 公司和Bridgewater Event Risk Fund I,股份有限公司,而它们99%的使充满者都来自某处桥水基金的职员。

  关怀标题的明晰度:“该基金旗下两家实质性——Bridgewater Associates Intermediate Holdings, .公司和Bridgewater Associates Holdings, Inc.公司——从事桥水基金75%超过的股权。”

  而最坟墓的成绩可能性是——美国保密的市所委任(SEC)万一与桥水基金狼狈为奸?

  格兰特的同事曾就桥水基金“储备物质间接费方案”的合规性成绩向美国保密的市所委任请教。但委任的回答是推却置评。。

  上面是相当参加骇异的做研究者的记载。:

  Ray Dario熟谙修补秘密地的全部。。在《华尔街一周一次的》1982用印刷体写。,他预测,美国股市不能胜任的是本人宏大的股市达到目标牛市。,另一方面场面新的股灾(这一不好的的使充满判定差一点让当初的桥水基金倒闭)。《巴伦一周一次的》宣布于1992。,达里奥写道,美国经济正发生衰退期。,并且很难摈除窘境。。

  《纽 约时报》乍正构成一篇就桥水基金的报道,该报根据《德州通知空旷法案》向桥水基金眼前的任一提出要求,据我看来发生对冲基金外观的相当杂多的细节。。而桥水基金的首座财务官内拉.多米尼克(Nella Domenici)则在一份表达支持看法的国家书中表现:这些排成一行放映期使具体化个人通知。、论点的、敏感贸易秘密。结果笔者外观这些通知,将会对桥水基金在市面上的竟争能力发生明显的为害。又多米尼克流露出忧虑的的通知。,则包罗桥水基金的“费创作、倾向创作、法度揭露、关系方通知,与存在融资相干的未外观通知等。。”

  为什么全球广袤最大?,最成的表演,对冲基金连续的由盖五十分之一的四大巨头导致。,但仍在倾向创作成绩。

  在读不信奉国教者国家后,专业人士表现:这是本人参加隐晦但参加隐晦的影响。。桥水基金可能性从公共实质性那边募集了有雅量的资产。有本人隐含的万一,即本钱市面的阳光规律。,但却不快合于桥水基金。”

  桥水基金内部审计单位可能性与该基金经过在潜在违背公众利益的行为:

  桥水基金的“关系方通知”表中记载了一转通知,该基金容纳向其内部听者毕马威储备物质资产的现实性。。或许更准确来说,容纳超马鞍水基金10%股权的公司全部权亦毕马威公司的代替品。这如同与保密的的相干规则意见相左。,这些规则取缔审计机构向客户专款。。但从眼前景色,保密的市所委任确切地阐述的法规如同差一点不快用于桥水基金和毕马威经过。

  桥水基金与本身的托管将存入银行经过在潜在的违背公众利益的行为:

  使充满者可能性会从本人现实性中开腰槽相当抚慰。:桥水基金的托管人是全球最大的托管将存入银行——纽约梅隆将存入银行(Bank of New York Mellon Corp .)。但现实性上,在这家将存入银行对负有责任桥水基金事情的职员中,他们达到目标大多数人都是基金公司的前仆人。。2011年12月,桥水基金与纽约梅隆将存入银行签字了任一托管同意。此刻,桥水基金辞退了91名在幕后维修职员,该将存入银行在同卵的时间工作了91名根生的和透明的的从发牌人。,并由他们来对负有责任桥水基金的托管和约。

  缺少整体的的首要中人:

  首要经纪商可以储备物质杂多的有用处的对冲基金维修。。作为中部的结算所,使充满者可以经过市结算(经过缩减净状态)。。他们存款保密的。,让客户熊,往外舀水工作。这些中人赚得杂多的费。,包罗由再保证使充满结成发生的。。俗僧对冲基金或无杠杆对冲基金差一点用不着这样地的中间,但桥水基金旗下的基金典型与这些代理差一点都无法婚配。

  桥水基金的费创作与美国保密的委任经过在潜在的违背公众利益的行为:

  在美国海内,什么都可以完全符合登记签到的使充满顾问机构都有每年度向美国保密的市所委任适用于写排成一行放映期的工作。写排成一行放映期中使具体化凑合着活下去费用。,支持物贸易现实性和数字。SEC对排成一行放映期本钱分配的解说很复杂。:代理你多少化妆你的咨询维修。。”更确切地说,使充满顾问机构需储备物质资产凑合着活下去费用表,万一有可能性外观聚集的凑合着活下去费用?。另本人对冲基金,恢复科学与技术。,有限责任公司,它差一点不同的桥水基金那么秘密的,另一方面欢送外界监视并忠于相干规则。到旁边一家风险坡度缓和一样的竞争者——AQR本钱凑合着活下去公司也异样秉持透明的姿态。

  对桥水基金大陆的技术的临时的埋怨:

  为了争辩职员在网站上宣布很多评论。,达里奥葡萄汁更关怀公司的技术衰退。在前述的网站上有有雅量的就桥水基金的评论判定。自然,在相当临时的的背景知识下有相当支持看法。,也有大量爱的表达。。只因为有本人俗僧而继续的埋怨。:桥水基金的IT制约很蹩脚。比方有本人从2017年3月19日开端一向继续到现时的埋怨称:结果你是机师或技术专家,,在在这里任务会对你的沉思工艺流程发生负面假装。。在在这里任务,你感触像是在本人一致的盖里放映期。。在这里心不在焉吐艳的资源。,Excel表格和设计不健康的的家常的软件,这是你处理全部成绩的鞋底引起。。”

  对着干前述的成绩,普通百姓的忆及的可能性性。:桥水基金万一将会走向曛西部山区,景色的止境?结果这可以跌倒现实性。,达里奥的清算日会过来吗?

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责任编辑:wh

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